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解释者:美国通胀上升及其对市场意味着什么

点击量:   时间:2018-02-20 01:30:52

(路透社) - 最近美国金融市场因经济和投资者在十年的大部分时间里不得不面对的问题而受到鼓舞:他们可能很快就会担心通胀上升标准普尔500指数SPXINX跌幅超过7从1月26日到2月13日的一生高点,跌幅高达102%,基准美国10年期国债收益率US10YT = RR已经攀升至四年高点,主要是由于通胀担忧究竟是什么除了商品和服务价格上涨之外,还有通货膨胀,为什么它对市场产生如此强大的影响各种政府机构通过多种方式衡量通货膨胀,只要经济继续扩大,就会成为市场的考虑因素投资者将在周四获得最新的通胀数据,其中包括月度生产者价格指数,同时通货膨胀会降低消费者的购买力一定程度的通货膨胀被认为是经济增长的反映,对消费者的影响可以通过工资上涨来抵消美国政府每月和每季度公布几项通胀措施主要措施是消费物价指数(CPI)和个人消费支出(PCE)价格指数CPI和PCE的构建方式不同,随着时间的推移表现不同月度CPI由劳工部劳工统计局(BLS)编制,衡量消费者对商品和服务支付的价格变化BLS数据基于消费者和工资收入者的消费模式,但不包括农村居民武装部队消费者价格指数的成员衡量消费者为经常购买的物品支付的价格这些成分的加权反映了它们的相对重要性,来自住户调查的权重CPI篮子的某些组成部分,如食品和能源,可以是挥发性的从CPI中剔除食品和能源为我们提供核心CPI,作为衡量潜在通胀趋势的指标1月份公布的消费者物价指数显示价格涨幅高于预期,较03%预期上涨05%核心读数相比预期的02%上涨了03%这两个数字都比12月份的02%有所增加另一个数字是生产者价格指数(PPI),从卖方的角度衡量价格美联储,其任务包括价格稳定以及最大值就业,更喜欢商务部的个人消费支出(PCE)价格指数经济分析局PCE被认为更全面,因为它包括一些被排除在CPI之外的组成部分根据BEA,PCE反映了由家庭和代表家庭支出的价格权重来自商业调查住房有CPI比PCE指数更大的权重PCE价格指数中的医疗保健权重比CPI更高与CPI一样,PCE的食品和能源成分也不稳定剥离它们产生核心PCE,其测量潜在的通胀趋势核心PCE是美联储对其2%通胀目标的首选措施2月2日公布的1月份政府月度就业报告显示,工资在8-1 / 2年内的年度增幅最大,这表明经济正在接近充分就业,通货膨胀即将来临如果经济继续增长势头,通胀可能会进一步向通货膨胀迈进美联储2%的目标然而,令人担忧的是,特朗普政府最近对美国进行的税收改革,削减了企业所得税税率,降低了个人所得税税率,可能导致经济可能接近满负荷过热,并促使美联储在加息过程中变得比预期更具侵略性市场预计3月份美联储下一次政策会议将有875%的可能性增加25个百分点美联储预计今年将加息三次加息2017年三次一些市场参与者不确定美联储将如何迅速应对通胀和市场动荡的新主席Jerome Powell 3月会议将是鲍威尔接替珍妮特耶伦的第一次会议 一些美联储官员最近发表的评论表明,如果经济继续走强,可能会出现更多加息的情况许多分析师认为股票市场已经过度回调,因为根据历史标准衡量的估值以及就业数据显示经济基本面支撑股市强劲通胀尚未上升至关注水平,只要步伐仍然温和,股市仍有上涨空间健康经济增长,以及美国赤字支出以及全球各中央银行提升利息超低水平的利率推动美国国债收益率升至四年高位收益率上升可能削弱高股息支付股票对投资者的吸引力,并引发美国公司和家庭的借贷成本上升,这可能会抑制经济增长周三对CPI数据的反应非常明显,标准普尔500电子迷你期货ESc1跌至盘中低点2,62 7基准美国10年期国债收益率US10YT = RR上涨至2891%美元兑美元汇率最初飙升至一篮子主要货币DXY然后走弱但是,在开盘后不久,股市收复并转为正数10年期国债收益率走强加强货币通常与经济改善同步进行,但美元即使在近期上涨后也接近四年低点部分疲软归因于预期缩减刺激措施除美联储以外的中央银行采取的措施如果美国经济没有像目前所担心的那样显示任何有意义的通胀上升,这可能会使美联储在加息时受到牵制,